多家銀行上調(diào)基金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí) 強(qiáng)監(jiān)管下代銷江湖帶上“緊箍咒

　　記者 葉麥穗

　　在監(jiān)管強(qiáng)化和市場波動(dòng)加大等背景下，公募基金代銷也被套上“緊箍咒”。作為投資者購買基金產(chǎn)品的重要參考指標(biāo)，銀行對(duì)代銷公募基金的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)逐步從事前為主向“事前+事后”并重轉(zhuǎn)變。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，銀行此舉主要是為了落實(shí)《商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務(wù)管理辦法》(下稱《代理銷售辦法》)要求，對(duì)代銷公募基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)從嚴(yán)評(píng)定，即按照風(fēng)險(xiǎn)孰高原則確定最終評(píng)級(jí)結(jié)果。

　　隨著《代理銷售辦法》正式實(shí)施日期(10月1日)逐漸臨近，不少銀行已經(jīng)開始調(diào)整代銷公募基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。

　　多家銀行調(diào)整代銷風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)

　　5月30日，建設(shè)銀行發(fā)布關(guān)于調(diào)整部分代銷公募基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的公告。建設(shè)銀行表示，根據(jù)《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》《基金募集機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施指引(試行)》等規(guī)定，為切實(shí)履行適當(dāng)性義務(wù)，保護(hù)投資者權(quán)益，該行遵循產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)定孰高原則，近期調(diào)整了部分代銷公募基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，包括將4只基金的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別由R3上調(diào)至R4。

　　這已是建設(shè)銀行今年以來第二次發(fā)布調(diào)整部分代銷公募基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的公告。今年2月該行發(fā)布公告稱，已對(duì)21只代銷公募基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行上調(diào)。

　　日前，中國農(nóng)業(yè)銀行在官網(wǎng)發(fā)布了關(guān)于代銷公募基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)及動(dòng)態(tài)評(píng)估規(guī)則的公告。

　　農(nóng)業(yè)銀行表示，該行代銷公募基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)采取與中國證券業(yè)協(xié)會(huì)備案公布的基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)合作模式，由第三方合作評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)按照“事前+事后”、“定性+定量”的方法在產(chǎn)品全生命周期內(nèi)持續(xù)進(jìn)行動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)最終結(jié)果以第三方合作機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)和基金管理人二者結(jié)果的“孰高”原則確定；結(jié)合基金的基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、基金實(shí)際管理運(yùn)作情況等因素，該行委托第三方機(jī)構(gòu)持續(xù)開展公募基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)動(dòng)態(tài)評(píng)估工作。

　　農(nóng)業(yè)銀行表示，經(jīng)動(dòng)態(tài)評(píng)估，若基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)涉及調(diào)整的，可能出現(xiàn)投資人風(fēng)險(xiǎn)承受能力與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不匹配的情況，在投資者持有的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)調(diào)整后，該行將通過短信及時(shí)向投資者發(fā)送相關(guān)調(diào)整信息。

　　農(nóng)業(yè)銀行還具體列出了不同風(fēng)險(xiǎn)類型的投資者對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)。該行將投資者分為保守型、謹(jǐn)慎型、穩(wěn)健型、進(jìn)取型、激進(jìn)型五種，代銷公募基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)分為低風(fēng)險(xiǎn)、中低風(fēng)險(xiǎn)、中等風(fēng)險(xiǎn)、中高風(fēng)險(xiǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)五種。

　　無獨(dú)有偶，中信銀行也發(fā)布公告稱，自5月12日起，陸續(xù)對(duì)158只代銷公募基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)進(jìn)行調(diào)整，且均為上調(diào)。該行提示稱，對(duì)于涉及定投的產(chǎn)品，若調(diào)整后的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)高于投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估結(jié)果，將導(dǎo)致扣款失��；若連續(xù)三次扣款失敗，定投協(xié)議會(huì)自動(dòng)失效，投資者可選擇重新進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估，或選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品進(jìn)行投資。

　　中信銀行強(qiáng)調(diào)，此次調(diào)整僅涉及產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，不改變投資者此前購買產(chǎn)品的投資者類型、投資范圍、投資策略等其他風(fēng)險(xiǎn)收益特征，已購買產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)及其他產(chǎn)品要素以購買時(shí)的產(chǎn)品說明為準(zhǔn)。

　　新辦法將在10月1日正式實(shí)施

　　對(duì)于近期多家銀行密集上調(diào)代銷公募基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，有分析認(rèn)為主要是為了落實(shí)監(jiān)管要求。

　　今年3月，國家金融監(jiān)督管理總局印發(fā)的 《代理銷售辦法》要求，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)獨(dú)立、審慎地對(duì)代銷的資產(chǎn)管理產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，確定適合購買的客群范圍。產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)結(jié)果與合作機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)不一致的，應(yīng)當(dāng)按照孰高原則采用評(píng)級(jí)結(jié)果。商業(yè)銀行開展代銷業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持“了解產(chǎn)品”和“了解客戶”的經(jīng)營理念，加強(qiáng)適當(dāng)性管理，充分揭示代銷產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，向客戶銷售與其相匹配的金融產(chǎn)品。

　　根據(jù)《代理銷售辦法》的公告， 該辦法自2025年10月1日起施行。不符合該辦法第二十八條規(guī)定的存量代銷產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)平穩(wěn)過渡，逐步完成存量化解。

　　排排網(wǎng)財(cái)富研究員隋東表示，此次調(diào)整是嚴(yán)格落實(shí)《代理銷售辦法》要求，對(duì)代銷公募基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)從嚴(yán)評(píng)定，這促使銀行持續(xù)動(dòng)態(tài)調(diào)整代銷基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。這種調(diào)整具有兩方面意義：一是讓客戶承受能力和基金風(fēng)險(xiǎn)匹配；二是基金產(chǎn)品的投資策略會(huì)出現(xiàn)變化，此時(shí)就需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整；三是市場的情況發(fā)生變化時(shí)，基金的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之變化。比如流動(dòng)性趨緊時(shí)，對(duì)債市會(huì)形成一定壓力，或者債基踩雷都會(huì)影響債基的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。

　　近幾年由于市場變化較快，部分基金的凈值出現(xiàn)大幅回撤，甚至虧損，這也導(dǎo)致了持有人和代銷銀行之間的糾紛不斷。

　　近日，裁判文書網(wǎng)披露的一份終審民事判決書顯示，一位年過八旬的投資者在2021年投入105萬元購買一只公募基金產(chǎn)品，兩年多時(shí)間就虧損約30萬元，故訴至法院，要求相關(guān)代銷銀行承擔(dān)賠償責(zé)任。

　　該案先后經(jīng)過兩次審理，一審法院結(jié)合雙方的過錯(cuò)程度，判決銀行承擔(dān)70%損失賠償責(zé)任并支付損失利息。二審法院則認(rèn)為，投資者系自主決定購買案涉理財(cái)產(chǎn)品，且產(chǎn)生虧損的直接原因是金融市場正常變化和波動(dòng)，銀行已經(jīng)完全履行了適當(dāng)性義務(wù)，于是駁回了原告的全部訴訟請(qǐng)求。