財報對對碰丨國壽資產(chǎn)VS泰康資產(chǎn)：保險資管冠亞軍靠啥賺錢？

2025-05-12 16:55:34 中新經(jīng)緯

　　中新經(jīng)緯5月12日電 (李自曼)近期，中國人壽資產(chǎn)管理有限公司(下稱國壽資產(chǎn))、泰康資產(chǎn)管理有限責任公司(下稱泰康資產(chǎn))交出2024年成績單。兩家公司營業(yè)收入、凈利潤分別位居保險資管行業(yè)第一、二位。

　　數(shù)據(jù)顯示，2024年，國壽資產(chǎn)、泰康資產(chǎn)分別實現(xiàn)營業(yè)收入67.03億元、62.82億元，實現(xiàn)凈利潤38.57億元、28.43億元。這樣的成績背后，兩家公司投資策略、資產(chǎn)管理情況如何？又有何異同？

　　國壽資產(chǎn)比泰康資產(chǎn)多賺10億元

　　據(jù)兩家公司官網(wǎng)披露信息，截至2024年底，國壽資產(chǎn)的資產(chǎn)管理規(guī)模為6.2萬億元，泰康資產(chǎn)的資產(chǎn)管理規(guī)模為4.2萬億元。

　　近年來，國壽資產(chǎn)、泰康資產(chǎn)都曾成為行業(yè)營收規(guī)模和凈利潤規(guī)模冠軍。

　　數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年，泰康資產(chǎn)連續(xù)兩年為營收規(guī)模和凈利潤規(guī)模雙指標行業(yè)第一。2023年，國壽資產(chǎn)的營收規(guī)模和凈利潤規(guī)模升至行業(yè)第一，2024年仍保持行業(yè)首位。2024年，國壽資產(chǎn)實現(xiàn)營業(yè)收入67.03億元，同比增長27.5%；實現(xiàn)凈利潤38.57億元，同比增長34.1%。

　　2024年，泰康資產(chǎn)營業(yè)收入和凈利潤均排名行業(yè)第二位，實現(xiàn)營業(yè)收入為62.82億元，同比增長23.1%；實現(xiàn)凈利潤為28.43億元，同比增長36.6%。

　　在營收規(guī)�；鞠喈�?shù)那闆r下，國壽資產(chǎn)2024年的凈利潤較泰康資產(chǎn)高出超10億元。

　　這背后，是兩家公司在營業(yè)支出方面的較大差異。據(jù)2024財報，兩家公司營業(yè)支出最多的是業(yè)務及管理費用，國壽資產(chǎn)的業(yè)務及管理費為16.67億元，泰康資產(chǎn)的業(yè)務及管理費為26.61億元，這一指標相差近10億元。

　　國壽資產(chǎn)在財報中指出：“業(yè)務及管理費為本集團組織和管理公司經(jīng)營所發(fā)生的各項管理費用及與提供資產(chǎn)管理業(yè)務直接相關(guān)的各項實際支出。”

　　據(jù)國壽資產(chǎn)財報，公司業(yè)務及管理費包含職工薪酬、物業(yè)及設(shè)備支出、使用權(quán)資產(chǎn)折舊及租賃利息支出、業(yè)務拓展支出、行政辦公支出、其他支出。其中，職工薪酬支出11.39億元。

　　在營收構(gòu)成方面，兩家資管公司的主要收入均來自資產(chǎn)管理費。據(jù)財報，2024年，國壽資產(chǎn)、泰康資產(chǎn)的資產(chǎn)管理費收入分別為57.90億元，57.55億元，分別占營業(yè)收入的86.38%、91.61%。

　　兩家公司的資產(chǎn)管理費收入來源有所差異。國壽資產(chǎn)的資產(chǎn)管理費收入的前三大來源主要是，“一對一”簽訂受托合同(40.97 億元)、資產(chǎn)管理計劃(5.19 億元)、債權(quán)投資計劃(0.88 億元)。泰康的管理費收入的前三大來源則主要是，“一對一”簽訂受托合同(14.80 億元)、企業(yè)年金(9.76 億元)、養(yǎng)老金產(chǎn)品(9.03億元)。

　　據(jù)披露，國壽資產(chǎn)的“一對一”簽訂受托合同主要來自中國人壽集團旗下企業(yè)。泰康資產(chǎn)并未披露該方面的具體信息。

截圖自國壽資產(chǎn)2024年財報

　　“一對一”簽訂受托合同是保險資管公司為單一委托方提供定制化資產(chǎn)管理服務的主要方式。其核心在于通過直接談判形成獨立、個性化的合同條款，滿足特定資金或項目的投資需求。

　　泰康資產(chǎn)ROE行業(yè)排名更靠前

　　ROE(Return on Equity即凈資產(chǎn)收益率)是衡量保險資管公司盈利能力的核心指標。

　　目前，已有34家保險資管公司已披露了2024年財報。中新經(jīng)緯據(jù)各家公司披露數(shù)據(jù)計算，34家保險資管公司2024年平均ROE為16.63%。國壽資產(chǎn)的ROE水平處于中游水平，泰康資產(chǎn)排在第二位。據(jù)財報數(shù)據(jù)計算，2024年，國壽資產(chǎn)的ROE為19.70%，泰康資產(chǎn)的ROE為33.63%。

　　在投資方面，國壽資產(chǎn)的投資收益領(lǐng)先。財報顯示，國壽資產(chǎn)的投資收益3.91億元，泰康資產(chǎn)則為1.04億元。

　　國壽資產(chǎn)延續(xù)穩(wěn)健風格，其債券類資產(chǎn)占比較大。財報顯示，2024年國壽資產(chǎn)金融投資資產(chǎn)約163.26億元，其中，債券類資產(chǎn)合計約86.10億元，約占金融資產(chǎn)的52.74%。

　　泰康資產(chǎn)并未披露具體的投資策略。財報顯示，2024年泰康資產(chǎn)的金融資產(chǎn)約75.74億元，長期股權(quán)投資資產(chǎn)為4.9億元，并未透露其他資產(chǎn)的具體規(guī)模。

　　(更多報道線索，請聯(lián)系本文作者李自曼：liziman@chinanews.com.cn)(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

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責任編輯：薛宇飛李中元

來源：中新經(jīng)緯

編輯：付健青

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