重要股東減持期“巧遇”股價翻倍，誰在炒作紅墻股份？

　　5月12日，紅墻股份(002809.SZ)再次漲停，報收15.15元/股。

　　拉長時間線看，在缺乏明顯利好的情況下，紅墻股份近期股價異軍突起，短短15個交易日狂攬9個漲停板，區(qū)間漲幅超100%，市盈率飆升至83倍，遠(yuǎn)超行業(yè)均值。在股價加速上漲階段，公司第二大股東廣東科創(chuàng)及多名高管實(shí)施減持，減持均價9.85元～12.85元/股。

　　與之形成鮮明對比的是，公司基本面持續(xù)惡化。歸母凈利潤從2021年的1.13億元滑落至2024年的4876萬元，2025年一季度歸母凈利潤同比下滑超80%。

　　盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，本輪股價異動呈現(xiàn)典型的接力炒作特征。前期由機(jī)構(gòu)席位和游資營業(yè)部主導(dǎo)，后期則出現(xiàn)“拉薩天團(tuán)”等散戶集中營席位頻繁進(jìn)出。市場人士指出，在缺乏業(yè)績支撐的情況下，公司股價已呈現(xiàn)明顯投機(jī)特征，后續(xù)須警惕風(fēng)險。

　　“15天9板”

　　5月11日晚間，紅墻股份披露股價異動公告，公司股價在5月7日至9日連續(xù)三個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。

　　拉長時間線看，4月9日起，紅墻股份股價持續(xù)走高，股價從4月9日低點(diǎn)6.62元/股一路上漲至5月12日高點(diǎn)15.15元/股，區(qū)間漲幅超100%。其中，僅4月17日至5月12日的15個交易日內(nèi)，就收獲了9個漲停板。

　　截至發(fā)稿前，紅墻股份的市盈率高達(dá)83.27倍，遠(yuǎn)高于行業(yè)均值。Choice數(shù)據(jù)顯示，申萬二級行業(yè)基礎(chǔ)化工-化學(xué)制品的市盈率均值為19.92倍。

　　股價高漲，紅墻股份的經(jīng)營情況卻并不樂觀。該公司4月底披露的財報顯示，2025年一季度，該公司歸母凈利潤為253.7萬元，同比下滑80.56%。拉長時間線看，近四年來該公司歸母凈利潤持續(xù)下滑。2021年至2024年，歸母凈利潤分別為1.128億元、8995萬元、8551萬元、4876萬元。

　　消息面上，紅墻股份近期也并未出現(xiàn)明顯利好。紅墻股份在披露的股價異動公告中解釋稱，近期公司經(jīng)營情況及內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生重大變化；公司、控股股東及實(shí)際控制人不存在關(guān)于公司的應(yīng)披露而未披露的重大事項或處于籌劃階段的重大事項。

　　記者梳理近期公告發(fā)現(xiàn)，僅有一則調(diào)價公告引發(fā)市場較大關(guān)注。據(jù)紅墻股份消息，紅墻化學(xué)羥基酯產(chǎn)品自2025年5月12日9:00起，在銷售價格的基礎(chǔ)上價格上調(diào)100元/噸。羥基酯產(chǎn)品包括羥乙酯、羥丙酯、甲基丙烯酸羥乙酯、甲基丙烯酸羥丙酯產(chǎn)品。

　　不過，公司此前在2024年業(yè)績說明會上表示，公司羥基酯項目處于試生產(chǎn)階段，主要的競爭對手是國內(nèi)巨頭和國際巨頭比如陶氏。

　　股價高位股東“巧遇”減持時機(jī)

　　然而，公司此次股價“意外”大漲卻撞上了公司重要股東的減持計劃，這些股東也實(shí)現(xiàn)了高位減持。

　　在公司股價上漲階段，多位重要股東在高位實(shí)施減持計劃。根據(jù)紅墻股份在4月底披露的一則減持完成公告，第二大股東廣東省科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司(以下簡稱“廣東科創(chuàng)”)于2025年4月，采取集中競價交易的方式，減持持有公司的股份1%，減持的價格區(qū)間為9.85元/股～12.29元/股，減持均價10.64元/股。以此計算，廣東科創(chuàng)此次套現(xiàn)2236.63萬元。

　　此外，副總裁何元杰、特定股東韓強(qiáng)分別減持公司總股本比例0.132%、0.02%股份，減持均價分別為10.99元/股、12.85元/股。

　　記者注意到，上述三名股東均在今年2月拋出減持計劃，減持期為2025年3月7日至2025年6月6日。但從最終減持的價格區(qū)間看，上述股東的減持股價均高于9.85元/股。結(jié)合對應(yīng)股價走勢看，出售階段應(yīng)都集中在4月18日以后。

　　在近期業(yè)績發(fā)布會上，紅墻股份回應(yīng)稱，高管減持是個人對資金的需求行為。公司將深耕外加劑和大亞灣精細(xì)化工項目，持續(xù)提升公司收入規(guī)模和盈利能力。把公司價值交給市場。

　　此外，在業(yè)績下滑的情況下，該公司近期卻大手筆分紅。財報顯示，2024年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入6.75億元，同比下降11.23%；歸母凈利潤4876.04萬元，同比下降42.98%。但同期，紅墻股份2024年度擬向全體股東每10股派現(xiàn)3元(含稅)，分紅總額達(dá)到6306.87萬元，這一數(shù)字已高于當(dāng)年歸母凈利潤。

　　從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，高額分紅顯然有利于大股東。根據(jù)一季度報，截至2025年3月末，紅墻股份的控股股東為劉連軍，持有公司45.41%的股份。此外，持股比例在5%以上的股東僅有廣東科創(chuàng)一家，近期減持后的持股比例為5.67%。

　　誰在背后炒作？

　　值得關(guān)注的是，在公司基本面未見改善的情況下，本輪股價上漲呈現(xiàn)明顯的資金推動特征。

　　股價暴漲背后，記者注意到機(jī)構(gòu)、游資、散戶接力炒作跡象明顯。

　　股價上漲前期，炒作的主力為游資。公開信息顯示，4月18日，紅墻股份因連續(xù)三個交易日漲跌幅偏離值累計達(dá)到20%登上盤后龍虎榜，買入前五席位分別是開源證券股份有限公司西安太華路證券營業(yè)部、華鑫證券有限責(zé)任公司上海分公司、華鑫證券有限責(zé)任公司深圳財富大廈證券營業(yè)部、中國中金財富證券有限公司太原晉祠路證券營業(yè)部、中信證券股份有限公司東陽吳寧西路證券營業(yè)部等席位，買入金額分別為2183.16萬元、1173.22萬元、1005.49萬元、958.00萬元、902.63萬元。

　　上漲第二階段，散戶和個別機(jī)構(gòu)開始陸續(xù)進(jìn)場，龍虎榜數(shù)據(jù)中出現(xiàn)“拉薩天團(tuán)”的身影。5月9日，紅墻股份因連續(xù)三個交易日漲跌幅偏離值累計達(dá)到20%再次登上盤后龍虎榜單，買入前五席位分別為機(jī)構(gòu)專用、東方財富證券股份有限公司拉薩團(tuán)結(jié)路第二證券營業(yè)部、國泰海通證券股份有限公司深圳深南大道京基一百營業(yè)部、中泰證券股份有限公司湖北分公司、東方財富證券股份有限公司拉薩金融城南環(huán)路證券營業(yè)部等席位，買入金額分別為4160.45萬元、2335.54萬元、2172.66萬元、2164.28萬元、2149.26萬元。

　　有市場分析人士指出，當(dāng)游資炒作退潮后，缺乏業(yè)績支撐的高估值個股往往面臨較大回調(diào)風(fēng)險。投資者需密切關(guān)注公司后續(xù)業(yè)績表現(xiàn)及監(jiān)管動態(tài)。

　　作者：王方然