人民幣匯率收復7.20關(guān)口 機構(gòu)：貶值壓力最大階段可能已經(jīng)過去

　　21世紀經(jīng)濟報道記者 林秋彤 北京報道

　　5月13日，在岸和離岸人民幣匯率雙雙拉升，重回7.20元以內(nèi)，同時創(chuàng)下自2024年12月以來的最高值。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月13日下午14時30分，在岸人民幣匯率報7.1917，日內(nèi)上215個基點，日內(nèi)最高觸及7.1855。離岸方面，5月13日，離岸人民幣匯率日內(nèi)最高觸及7.1787。月線來看， 5月以來，在岸人民幣匯率已上漲了700點，離岸人民幣匯率已上漲了近800點。

　　消息面上，5月12日，中美經(jīng)貿(mào)高層會談在瑞士日內(nèi)瓦舉行，雙方一致同意建立經(jīng)貿(mào)磋商機制，就雙方在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域的各自關(guān)切保持溝通。當天發(fā)布的《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明》中稱，雙方承諾將于2025年5月14日前采取系列措施，其中包括美國將在初始的90天內(nèi)暫停實施24%的關(guān)稅，中國將相應修改稅委會公告2025年第4號規(guī)定的對美國商品加征的從價關(guān)稅等。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青表示，《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明》發(fā)布后，市場情緒受到很大提振，是人民幣匯率在美元指數(shù)快速沖高過程中走強的主要原因。這意味著人民幣正在經(jīng)歷一個全面升值過程。

　　王青還表示，近期人民幣匯率出現(xiàn)穩(wěn)中偏強走勢，還與國內(nèi)宏觀政策釋放穩(wěn)增長信號直接相關(guān)。4月25日中央政治局會議做出明確部署，要求“加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”，“要加緊實施更加積極有為的宏觀政策”。這意味著盡管外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變數(shù)加大，但接下來宏觀政策將采取強有力的對沖措施，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預期，有效穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟運行。這也對人民幣匯率提供了重要支撐。

　　中國人民銀行在2025年第一季度《中國貨幣政策執(zhí)行報告》中表示，2025年以來國際形勢復雜嚴峻，主要經(jīng)濟體宏觀政策不確定性明顯上升，對全球經(jīng)濟增長產(chǎn)生負面沖擊，全球金融市場劇烈波動。一季度，中國人民銀行堅持市場在匯率形成中起決定性作用，發(fā)揮好匯率對宏觀經(jīng)濟、國際收支的調(diào)節(jié)功能，綜合施策，保持預期平穩(wěn)，在復雜形勢下保持住人民幣匯率的基本穩(wěn)定。

　　未來人民幣匯率走勢如何？王青認為，往后看，人民幣走勢將主要取決于兩個因素：一是中美經(jīng)貿(mào)對話磋商進展；二是美元走勢�？紤]到圍繞解決彼此核心關(guān)切問題，未來中美還將經(jīng)歷復雜曲折的磋商過程，人民幣匯率也將隨之波動，出現(xiàn)單邊升值的可能性不大。不過，伴隨“對等關(guān)稅”對美國經(jīng)濟沖擊的逐步顯現(xiàn)，美元還會承受一定壓力，而美國對華關(guān)稅立場有可能更為靈活、務(wù)實，這些都意味著人民幣貶值壓力最大的階段可能已經(jīng)過去。未來人民幣更可能出現(xiàn)一個與美元走勢相反的雙向波動過程，但波幅會相對較小；相對于其他主要貨幣來說，人民幣走勢將更為穩(wěn)定。

　　上述《中國貨幣政策執(zhí)行報告》還指出，下一階段，將繼續(xù)堅持以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，堅持市場在匯率形成中的決定性作用，增強外匯市場韌性，穩(wěn)定市場預期，堅決對市場順周期行為進行糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防范匯率超調(diào)風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。