保險、證券拉升，銀行板塊六連漲，誰在買入金融？公募基金經(jīng)理這么說 　

　　每經(jīng)記者｜黃小聰 每經(jīng)編輯｜彭水萍

　　今日，A股多個指數(shù)收漲，其中上證指數(shù)漲幅0.86%，站上了3400點。保險、證券午后紛紛拉升，中證銀行指數(shù)更是連續(xù)6個交易日收漲，今日漲幅也達到0.81%。

　　那么，究竟是誰在買金融板塊？

　　今日，市場傳出原因可能是公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案發(fā)布之后，基金經(jīng)理為了匹配業(yè)績比較基準，有配置的需求。

　　據(jù)記者了解，基金經(jīng)理的個體配置差異也比較明顯，有的基金經(jīng)理表示，確實有加倉的動作，買了非銀。不過也有基金經(jīng)理表示，自己這幾天并沒有買，這波行情更多是事件催化。

　　誰在買入金融板塊？

　　今日午后，非銀金融的保險、證券集體拉升，截至收盤時，保險行業(yè)上漲超6%，證券行業(yè)上漲超3%。

　　銀行板塊方面，近幾天表現(xiàn)更搶眼，中證銀行指數(shù)出現(xiàn)了6連漲，持續(xù)創(chuàng)出階段新高。

　　消息層面上，市場傳出公募基金的高質(zhì)量發(fā)展行動方案出來后，基金經(jīng)理會進一步往業(yè)績比較基準靠攏，從而提升對金融行業(yè)的配置比例。

　　有基金公司投資部人士向記者表示，“我也聽到這個傳言了，有可能是會存在這樣一種行為，但就我們而言，公司還沒有進一步的細則落地，所以不可能是公司層面的指導，有可能是基金經(jīng)理自己的個人加倉操作”。

　　另有基金經(jīng)理表示，“肯定是有人加的，我聽到有同事就加了非銀。不過也不能說就公募在買，可能還有游資、量化這些“。

　　還有一位管理紅利主題的基金經(jīng)理表示，“據(jù)我了解是有人加倉了，但是我自己沒有加，因為我覺得更多的還是來自于事件催化，市場這一表現(xiàn)跟行業(yè)基本面關系相對較弱“。

　　加倉與否不僅看比較基準，也看具體考核細則

　　其實長期以來，公募基金對金融行業(yè)處于低配的狀態(tài)。

　　另外，從目前公募基金主動權(quán)益產(chǎn)品的業(yè)績比較基準來看，主要是滬深300、中證500、中證800等指數(shù)，但在實際配置中，對金融的配置比例也明顯低于金融在這些指數(shù)中的占比。

　　有基金公司人士向記者展示了一組數(shù)據(jù)：截至今年一季度，A股銀行/證券/保險主動權(quán)益重倉分別3.37%/0.35%/0.58%(合計4.3%)，但滬深300中權(quán)重分別為10.3%/6.37%/3.3%(合計20%)，如果按照2025年一季度末A股主動權(quán)益重倉規(guī)模1.34萬億計算，銀/證/保分別欠配1379億/853億/442億元。

　　興業(yè)證券也表示，“根據(jù)我們測算，2024年末主動權(quán)益基金的業(yè)績比較基準中包括滬深300指數(shù)的有47%，包括中證800指數(shù)的有21%，包括中證500指數(shù)的有4%，包括恒生指數(shù)的有1%，其他分散為各類行業(yè)/風格指數(shù)”。

　　如果重點聚焦業(yè)績基準包括滬深300指數(shù)的主動權(quán)益基金，興業(yè)證券指出，從行業(yè)配置來看，2024年末主動基金的銀行持倉占比僅3.81%，而滬深300指數(shù)中銀行板塊權(quán)重高達13.67%，偏離度將近10個百分點。新的公募基金考核機制下，預計主動基金有望增加銀行持倉，縮小和業(yè)績基準的偏離度。

　　而從市場表現(xiàn)來看，自從方案公布之后，確實也出現(xiàn)了銀行板塊持續(xù)上漲的情況，今天金融板塊更是出現(xiàn)加速上漲，并帶動低配的滬深300權(quán)重股跟漲。

　　值得注意的是，除了上述3個公募基金主要跟蹤的指數(shù)，還有其他一些指數(shù)，比如中證紅利指數(shù)，部分跟蹤該指數(shù)的紅利主題基金，對金融行業(yè)的配置比例，同樣也低于金融行業(yè)在指數(shù)中的占比。

　　具體來看，金融行業(yè)在中證紅利指數(shù)中的占比超過了25%。但多只主動的紅利主題基金，對于金融行業(yè)的配置比例都在15%以下，所以如果只從業(yè)績比較基準的角度出發(fā)，這些基金需要提升的配置空間也比較大。

　　不過具體到操作上，基金經(jīng)理確實也未必就一定會去提升比例，比如上述那位紅利主題的基金經(jīng)理，這幾天就選擇了不加倉。

　　而且很重要的一點是，在記者的了解中，基金經(jīng)理如何操作，還需要考慮各家基金公司對基金經(jīng)理具體如何考核，基金經(jīng)理們還在等待公司層面的細則落地，因此最近如果有基金經(jīng)理加倉，也多是自己先做出的調(diào)整。