券商注意！投行罰單鮮見類型出現(xiàn)，中信、國投證券已“中招”

　　21世紀經(jīng)濟報道記者 崔文靜 北京報道

　　日前，中信證券、國投證券被上交所點名，并要求出具整改報告。

　　根據(jù)上交所罰單，兩家券商在相關(guān)上市公司再融資項目申請過程中，出具了相關(guān)項目適用再融資分類審核機制的核查意見；經(jīng)查明，券商最近一年因首發(fā)上市業(yè)務(wù)受到其他證券交易所紀律處分，未及時向上交所報告上述情況，出具的核查意見與實際情況不符；同時，兩家券商未審慎關(guān)注可能影響審核程序適用的事項，出具的核查意見與實際情況不符，履行保薦職責不到位。

　　21世紀經(jīng)濟報道采訪投行資深保代與券商合規(guī)人士發(fā)現(xiàn)，被罰原因在此前鮮少出現(xiàn)。

　　“這是投行被罰新類型，我也是請教公司合規(guī)后才明白原因�！蹦橙�商保代直言。

　　兩家券商被罰原因相同。根據(jù)上述保代解讀：涉事券商投行在其他交易所被處罰，未及時向上交所匯報，并且已經(jīng)向上交所提報的小額快速項目未及時撤回。而按照規(guī)定，投行被交易所、證監(jiān)會或地方證監(jiān)局處罰，12個月內(nèi)不得申報“小額快速”項目。

　　有鑒于此，受訪保代及券商合規(guī)人士提醒券商投行注意三點。

　�、� 收到罰單后，投行內(nèi)部要及時通知，盡量讓投行人員尤其是關(guān)鍵保代做到心中有數(shù)。

　　② 被交易所、證監(jiān)會或地方證監(jiān)局點名后，要及時向三大交易所匯報情況。

　　③ 對于因被罰，此前已提報項目不再符合要求的，第一時間主動撤回。

　　罰單類型鮮見

　　日前，“券業(yè)一哥”中信證券與深圳券商國投證券(原安信證券)同日被上交所點名，并且處罰原因相同。

　　記者綜合采訪與梳理發(fā)現(xiàn)，其罰單有兩個細節(jié)值得關(guān)注。

　　一方面，處罰力度相對較大。監(jiān)管機構(gòu)向券商下發(fā)的警示函或者監(jiān)管警示，一般不附加警示函以外的其他措施，情節(jié)稍重的涉及約談。此次兩家券商卻被要求出具書面整改報告，整改報告需要保薦業(yè)務(wù)負責人、質(zhì)控負責人、內(nèi)核負責人簽字并加蓋公章。

　　不過，被要求出具書面整改報告，并不必然意味著所涉問題嚴重，也可能是問題較為鮮見，需要引以為戒。

　　此次兩家券商被罰，則是因為后者。

　　鮮見的被罰原因，究竟是什么？

　　先來從上交所罰單尋找線索，可以解析為四大要點：

　�、� 在相關(guān)上市公司再融資項目申請過程中，券商投行出具了相關(guān)項目適用再融資分類審核機制的核查意見。

　　② 經(jīng)查明，該券商最近一年因首發(fā)上市業(yè)務(wù)受到其他證券交易所紀律處分，

　�、� 該券商未及時向上交所報告上述情況，出具的核查意見與實際情況不符。

　�、� 未審慎關(guān)注可能影響審核程序適用的事項，出具的核查意見與實際情況不符，履行保薦職責不到位。

　　根據(jù)受訪投行資深保代對上述四大要點的分析，值得關(guān)注之處有四個方面：

　　第一，上市公司定增可以申請小額快速。目前，上市公司再融資渠道中，僅定增可以申請小額快速融資。

　　第二，具備一定資質(zhì)、券商分類評價結(jié)果較優(yōu)的券商投行，擁有幫助企業(yè)申請小額快速融資的資格。但是，如果投行被證監(jiān)會及各地證監(jiān)局，或者滬深北交易所中的任何一家點名，其在12個月內(nèi)不再擁有申報小額快速融資的資格。

　　第三，券商投行被監(jiān)管點名，一般質(zhì)控部門會悉數(shù)知曉，但投行保代未必知情。此種情況下，在質(zhì)控嚴格的券商，投行保代申請適用小額快速融資時，質(zhì)控部門會駁回。

　　第四，這一操作模式下存在一個漏洞——對于罰單下發(fā)前，已經(jīng)提報適用小額快速，并且尚未實施的項目，應(yīng)當如何處置？在不少券商投行中，往往未建立特殊處置機制。

　　而這，也恰是此次中信證券、國投證券被罰的關(guān)鍵所在。

　　“此前，鮮有券商因為此種原因被罰，兩家券商領(lǐng)罰單，雖然所涉問題相對并不嚴重，但卻具有很強的警示意義，為投行敲響警鐘�！笔茉L券商資深保代直言。

　　防罰單小貼士

　　“如果說內(nèi)控相對寬松的券商被處罰，存在個例所致的可能。作為在券商中質(zhì)控頗為嚴格的中信證券，同樣被處罰，則更大概率是行業(yè)漏洞所在，需要廣大券商投行人士引以為戒。”受訪保代直言。

　　記者曾采訪多位上述被罰券商保代，對方表示對被罰原因“摸不著頭腦”。記者遂向券商合規(guī)人士尋求幫助。

　　在合規(guī)人士看來，券商因小額快速問題被監(jiān)管點名，存在兩種可能：一則投行提報小額快速項目，質(zhì)控部門在按照規(guī)定應(yīng)當駁回的情況下，予以放行，此情況下質(zhì)控部門負有責任；二是罰單到來時，小額快速項目已經(jīng)提報，后續(xù)尚未經(jīng)質(zhì)控部門審核。

　　對于前者，屬于券商質(zhì)控合規(guī)存在明顯缺陷，相對少見。對于后者，則是不少券商面臨的共性問題，也是當前券商投行亟待填補的漏洞。

　　填補該漏洞，投行需要注意什么？該合規(guī)人士與前述投行資深保代給出了三個防罰單小貼士。

　�、� 投行一旦被證監(jiān)會及各地證監(jiān)局、交易所中的任何一方處罰，務(wù)必第一時間向其他交易所匯報。最好設(shè)置專門的匯報監(jiān)督人員，可以由負責投行業(yè)務(wù)質(zhì)控的相關(guān)負責人擔任，以防投行被點名卻無人向交易所匯報。

　�、� 投行一旦被點名，及時在投行內(nèi)部及質(zhì)控部門通報相關(guān)案例，同時提醒投行人士：受此影響，哪些事情多長時間以內(nèi)不可再做；已經(jīng)提報的項目中，涉及哪些情況的，需要撤回。

　　相關(guān)提醒需要質(zhì)控部門統(tǒng)一意見，經(jīng)投行相關(guān)負責人同意后下發(fā)。如果不進行提醒，投行人士容易“無心違規(guī)”。

　　③ 對于小額快速項目，要格外謹慎。一旦投行被罰，一方面，投行需保證12個月內(nèi)不再提報小額快速項目；另一方面，對于已經(jīng)報送的項目，及時撤回。

　　需要注意的是，此項不能只靠相關(guān)保代自覺，需要質(zhì)控部門等進行監(jiān)督，以防個別保代存在僥幸心理。