美聯(lián)儲(chǔ)降息疊加美元大幅貶值，有美元理財(cái)投資者虧麻了 　

　　日前，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.00%~4.25%，這是自2024年12月以來(lái)的首次降息。與此同時(shí)，美元匯率自年初高點(diǎn)持續(xù)貶值，投資者手中的美元理財(cái)產(chǎn)品不僅利息減少，還因匯率折損出現(xiàn)本金縮水。記者注意到，在社交平臺(tái)上，越來(lái)越多的投資者分享著“存美元理財(cái)，最后賠了錢”的經(jīng)歷，美元理財(cái)?shù)摹案呦⑾葳濉敝饾u顯現(xiàn)。市場(chǎng)普遍預(yù)期，美元高利率周期已結(jié)束，美元資產(chǎn)收益率下行趨勢(shì)難改。

　　從“穩(wěn)賺”到“虧損”

　　“年初以7.35的匯率換入5萬(wàn)美元，買了一款年化收益率4.5%的美元理財(cái)，當(dāng)時(shí)覺(jué)得比人民幣存款和理財(cái)劃算，指望能賺些利息，結(jié)果匯率一路走低，如今折算成人民幣反而虧了�！币晃粊�(lái)自上海的投資者在社交平臺(tái)上吐槽。

　　另一位投資者則曬出了詳細(xì)賬單：此前以7.28的匯率購(gòu)入6000美元，成本折算人民幣約4.36萬(wàn)元，購(gòu)買了一款180天封閉式美元理財(cái)。9月到期，本息合計(jì)約6050美元，但結(jié)匯價(jià)已跌至7.11，折算人民幣約4.30萬(wàn)元，半年下來(lái)虧損超過(guò)680元�！氨緛�(lái)想吃利息，結(jié)果被匯率吞掉了�！�

　　投資者面臨的收益縮水反映出今年美元資產(chǎn)的整體表現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月25日，美元指數(shù)已跌至97點(diǎn)附近，年內(nèi)累計(jì)跌幅接近10%。美元對(duì)人民幣匯率也從年初的7.35一路回落至7.12，累計(jì)貶值超3%。

　　與此對(duì)應(yīng)的是美元理財(cái)產(chǎn)品收益率的持續(xù)下滑。普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)顯示，9月美元理財(cái)產(chǎn)品近1個(gè)月平均年化收益率僅3.79%，較今年1月的4.52%顯著回落。尤其在7月美元匯率大幅走弱后，美元理財(cái)收益率也隨之快速下行。

　　(數(shù)據(jù)來(lái)源：普益標(biāo)準(zhǔn))

　　在不少投資者眼中，美元理財(cái)曾是“輕松獲利”的代名詞。2022年3月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息，美元資產(chǎn)收益率維持高位，不少銀行美元存款和理財(cái)產(chǎn)品利率一度超過(guò)5%，顯著高于人民幣同類產(chǎn)品。然而，隨著美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向降息，美元貶值與利率下行疊加，投資者的賬面收益快速縮水。

　　記者注意到，社交媒體上，不少投資者開(kāi)始反思：“買美元理財(cái)，到底是賺利息還是賭匯率？”一時(shí)間，原本被認(rèn)為穩(wěn)健的美元理財(cái)，成了投資者口中的“高位套牢”。

　　降息周期下的美元資產(chǎn)

　　9月的美聯(lián)儲(chǔ)降息，被業(yè)內(nèi)普遍視作美元資產(chǎn)收益率“拐點(diǎn)”的確認(rèn)。此次降息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至4.00%~4.25%，不僅結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)9個(gè)月的政策按兵不動(dòng)，也意味著美元高利率環(huán)境正在發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

　　這一變化迅速傳導(dǎo)至銀行端。記者注意到，外資銀行反應(yīng)最為迅速。匯豐銀行在美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息當(dāng)日便下調(diào)美元定存利率，2萬(wàn)美元起存的1個(gè)月和6個(gè)月期利率均降至3.5%，較此前分別下調(diào)10個(gè)和20個(gè)基點(diǎn)。星展銀行9月已兩度下調(diào)美元存款利率，東亞銀行也在當(dāng)月跟進(jìn)，4%以上的高利率產(chǎn)品基本消失。

　　中資大行方面，利率調(diào)整暫未出現(xiàn)。工行、農(nóng)行、中行、建行、交行等仍維持在1年期美元定存2.8%的水平，起存金額多為5000美元。但多位銀行客戶經(jīng)理向記者透露，目前只是“暫未接到下調(diào)通知”，未來(lái)仍有利率走低的可能性。

　　理財(cái)端的收益率下行趨勢(shì)更為明顯。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，美元理財(cái)近半年年化收益率已連續(xù)出現(xiàn)8個(gè)月下滑，一路從年初的4.58%降至9月的3.74%，下滑超過(guò)80個(gè)基點(diǎn)。其中，純固收類產(chǎn)品下滑幅度最大。部分股份行客戶經(jīng)理對(duì)記者表示，若參考?xì)v史均值，未來(lái)半年美元理財(cái)收益率區(qū)間可能進(jìn)一步回落至3.5%下方。

　　盡管如此，美元理財(cái)名義收益率依然普遍高于同等級(jí)人民幣產(chǎn)品，這也是部分投資者仍在觀望的原因。記者注意到，部分中小銀行美元存款產(chǎn)品仍保持一定優(yōu)勢(shì)，例如華商銀行半年期美元定期存款利率仍有3.90%，西安銀行半年期及一年期的美元定存利率也有3.98%。但銀行人士提醒，真正決定盈虧的并非利率高低，而是匯率波動(dòng)。“如果購(gòu)匯和結(jié)匯價(jià)差吞掉了利息，即便收益率比人民幣產(chǎn)品高，也未必能真正賺到錢�！蹦硣�(guó)有大行客戶經(jīng)理直言。

　　警惕匯率波動(dòng)下的“高息陷阱”

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)美元資產(chǎn)的影響遠(yuǎn)不止利率下調(diào)，更在于國(guó)際資本流動(dòng)與匯率波動(dòng)。

　　“美元理財(cái)存在三類主要風(fēng)險(xiǎn)：一是匯率風(fēng)險(xiǎn)，如果人民幣持續(xù)升值，美元理財(cái)利息可能完全被抵消，甚至出現(xiàn)本金損失；二是利率下行風(fēng)險(xiǎn)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入降息周期，高收益美元產(chǎn)品難以長(zhǎng)期維持；三是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，部分封閉式美元理財(cái)期限較長(zhǎng)，若提前贖回可能折價(jià)甚至無(wú)法退出�！迸排啪W(wǎng)財(cái)富研究員隋東說(shuō)。

　　對(duì)未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)政策幅度的判斷，目前市場(chǎng)仍存分歧。中信證券海外研究聯(lián)席首席分析師李翀預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在10月和12月的議息會(huì)議上各降息25個(gè)基點(diǎn)。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬則認(rèn)為，若美國(guó)失業(yè)率繼續(xù)上升，不排除年內(nèi)累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)。

　　匯率走勢(shì)方面，南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝預(yù)計(jì)，美元對(duì)人民幣全年大概率維持在7.0~7.5區(qū)間震蕩。東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲認(rèn)為，中間價(jià)仍是重要的觀測(cè)變量，預(yù)計(jì)即期匯率與中間價(jià)或在7.10點(diǎn)位實(shí)現(xiàn)“三價(jià)合一”。

　　博通咨詢首席分析師王蓬博則強(qiáng)調(diào)，美元資產(chǎn)配置需要結(jié)合個(gè)人資金用途和風(fēng)險(xiǎn)偏好，不宜只因名義利率高于人民幣而“追漲殺跌”。“投資者應(yīng)考慮匯率趨勢(shì)、利率下行和機(jī)會(huì)成本，合理分散配置，而不是一味押注美元理財(cái)�！�