理財公司加碼營銷“黃金+”產(chǎn)品

　　國際現(xiàn)貨黃金價格強勢突破4240美元/盎司，連續(xù)四日刷新歷史高點，“黃金牛市”熱度空前。面對金價飆升，投資者陷入“追高恐回調(diào)、不入怕踏空”的兩難，10月16日，北京商報記者注意到，在此背景下，理財公司紛紛加碼營銷“黃金+”產(chǎn)品，適配不同風(fēng)險偏好的投資者。不過，市場熱度背后風(fēng)險仍存，分析人士建議，投資前務(wù)必閱讀產(chǎn)品說明書，了解底層資產(chǎn)、收益結(jié)構(gòu)、風(fēng)險等級和歷史表現(xiàn)，建議將黃金相關(guān)資產(chǎn)控制在總投資組合的5%—15%以內(nèi)，實現(xiàn)多元化配置，分散風(fēng)險。

　　金價連創(chuàng)新高

　　“黃金牛市”行情延續(xù)，10月16日，倫敦金(現(xiàn)貨黃金)價格強勢突破4240美元/盎司，截至19:00，盤中最高觸及4246.205美元/盎司，連續(xù)四個交易日刷新歷史高點。這一數(shù)字不僅遠超年初市場普遍預(yù)期，更將黃金投資熱度推向新的高潮。在美聯(lián)儲降息周期開啟、地緣政治風(fēng)險持續(xù)、全球央行持續(xù)增持的多重邏輯共振下，黃金已從傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)演變?yōu)橥顿Y者資產(chǎn)配置中的戰(zhàn)略底倉。

　　在此背景下，多家理財公司紛紛加碼“黃金+”產(chǎn)品，工銀理財近日營銷了4只“固收+黃金”理財產(chǎn)品，核心邏輯是固收底倉穩(wěn)收益配合黃金上漲博收益。在策略上，這4只產(chǎn)品以風(fēng)險平價為參考，開展大類資產(chǎn)宏觀擇時。兼顧配置A/H、美債等全球風(fēng)險資產(chǎn)，權(quán)益配置以紅利+成長啞鈴策略，意在實現(xiàn)風(fēng)險對沖與收益增厚。以其中一款“工銀理財·恒睿睿益150天持盈固定收益類開放式理財產(chǎn)品”為例，該產(chǎn)品風(fēng)險等級為PR3(中風(fēng)險)，近3個月年化收益高達9.86%。

　　民生理財也提到了“黃金+”策略，該策略采用“固收筑基+黃金增利”配置模式，以固收資產(chǎn)提供穩(wěn)定收益保障，靈活配置黃金及其他低相關(guān)性資產(chǎn)，意在捕捉黃金中長期上行的市場機會。民生理財推薦的“民生理財貴竹固收增強金利日開1號理財產(chǎn)品”在傳統(tǒng)固收資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，配置不超過10%的黃金，風(fēng)險等級同樣為中等風(fēng)險，該份額成立以來年化收益率為6.32%。

　　蘇銀理財推薦的“恒源鑫裕(固收增強)最短持有520天價值精選理財產(chǎn)品”，該產(chǎn)品A份額采用債券、黃金、權(quán)益分散配置，近一月年化收益率為6.3%，蘇銀理財提到，黃金處于一個歷史級別的長期牛市中，仍有較好的投資機會。核心原因在于黃金作為一般等價物，能夠?qū)Ξ?dāng)前美元貨幣體系的風(fēng)險進行對沖，各國央行也將黃金作為外匯儲備之一并加大配置。這場被市場稱為“貶值對沖交易”的資產(chǎn)遷徙正持續(xù)升溫，且預(yù)期尚未結(jié)束。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)研究員屈穎指出，在產(chǎn)品設(shè)計方面，理財機構(gòu)不再局限于傳統(tǒng)的單一金價掛鉤型，而是探索區(qū)間收益、復(fù)合結(jié)構(gòu)、自動止盈等模式，以增強產(chǎn)品的靈活性和風(fēng)險緩釋能力。資產(chǎn)配置方面，投資標(biāo)的范圍得到極大拓展，除直接掛鉤黃金外，不少產(chǎn)品開始疊加黃金ETF、黃金股ETF、黃金主題類主動管理基金等類資產(chǎn)。業(yè)績表現(xiàn)方面，得益于金價創(chuàng)新高，含“金”理財整體收益表現(xiàn)良好，提前觸發(fā)止盈的案例增多，產(chǎn)品的市場關(guān)注度顯著上升。

　　保持多元化配置分散風(fēng)險

　　中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，共有47只帶有“黃金”字樣的理財產(chǎn)品發(fā)行，涉及發(fā)行理財公司包括招銀理財、光大理財、渤銀理財、浙銀理財、民生理財?shù)葯C構(gòu)。

　　從產(chǎn)品類型來看，現(xiàn)階段黃金理財產(chǎn)品主要有兩大類，一類為“固收+黃金”混合型產(chǎn)品，這類產(chǎn)品往往將80%以上的資金投資于債券、存款等固收類資產(chǎn)，確保本金安全和基礎(chǔ)收益；剩余的資金則投資于黃金ETF、黃金主題基金或直接掛鉤黃金指數(shù)。另一類為掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品，大部分資金投資于固收資產(chǎn)，小部分資金用于購買與黃金價格掛鉤的場外期權(quán)，以二元看漲、自動觸發(fā)以及鯊魚鰭型這幾類為主，收益與黃金價格表現(xiàn)直接相關(guān)。

　　盡管“黃金+”產(chǎn)品熱度高漲，但業(yè)內(nèi)人士普遍提醒投資者保持理性。中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英分析，當(dāng)前黃金價格已處歷史高位，短期內(nèi)受情緒和資金推動持續(xù)上行，但估值偏高、波動加劇的風(fēng)險不容忽視。對于普通投資者而言，黃金應(yīng)作為資產(chǎn)組合中的“壓艙石”，而非短期博取暴利的投機工具。

　　王紅英進一步指出，“固收+黃金”產(chǎn)品以債券打底，風(fēng)險相對可控，適合能接受中等波動的投資者；結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品收益與金價表現(xiàn)掛鉤，可能存在“收益封頂”“未達觸發(fā)條件即零浮動收益”等情況，適合對金價走勢有判斷且愿意承擔(dān)一定不確定性的人群。投資前務(wù)必閱讀產(chǎn)品說明書，了解底層資產(chǎn)、收益結(jié)構(gòu)、風(fēng)險等級和歷史表現(xiàn)，切勿僅憑宣傳語或短期收益率做決定。即便看好黃金長期趨勢，也不宜將全部資金投入理財產(chǎn)品中。建議根據(jù)個人財務(wù)狀況、投資目標(biāo)和風(fēng)險偏好，將黃金相關(guān)資產(chǎn)控制在總投資組合的5%—15%以內(nèi)，實現(xiàn)多元化配置，分散風(fēng)險。

　　與此同時，市場環(huán)境的變化也要求投資者加強風(fēng)險防范。10月16日，上海黃金交易所發(fā)布《關(guān)于做好近期市場風(fēng)險控制工作的通知》指出，近期影響市場不穩(wěn)定的因素較多，國際貴金屬價格波動劇烈。請各會員提高風(fēng)險防范意識，繼續(xù)做好風(fēng)險應(yīng)急預(yù)案，維護市場平穩(wěn)運行。同時，提示投資者做好風(fēng)險防范工作，合理控制倉位，理性投資。

　　“黃金價格受全球政治、經(jīng)濟、地緣沖突等多因素影響，波動劇烈且難預(yù)測，若金價大幅下跌易導(dǎo)致資產(chǎn)虧損。雖可通過模型與衍生工具對沖，但受對沖成本、市場流動性制約，風(fēng)險管控難度大。市場競爭下，理財機構(gòu)需通過產(chǎn)品與策略創(chuàng)新吸引投資者，但創(chuàng)新需嚴(yán)格符合監(jiān)管對投資范圍、資產(chǎn)配置、信息披露的要求，且需應(yīng)對監(jiān)管政策的動態(tài)調(diào)整，在創(chuàng)新與合規(guī)間平衡難度較高。”屈穎如是說。

　　北京商報記者 宋亦桐